Limitado Impacto Inmediato de Quebec

A raíz de lo que fue el peor de la cumbre del G7 y de los funcionarios de estados unidos presionando su caso en los medios de comunicación, los inversionistas mostraron un modesto reacción. El dólar Canadiense y el peso Mexicano fueron marcados inferior en los miedos que virulentos NOS de respuesta aumenta la probabilidad de que estados unidos se retira de la NAFTA.
Si hubo un ganador en la cumbre del G7, y dejando de lado las afirmaciones de que estados unidos Primero se parece mucho a Rusia, Italia hizo bien. Los informes sugieren que la Italia del nuevo Primer Ministro de Conte fue agradable y esta ha sido seguida con una entrevista con el Ministro de Hacienda, Tria. Tria ha tomado un inversor-friendly tacto. Él habló más acerca de las reformas estructurales que el mini-ROBOT idea. Reconoció la importancia de la estabilidad financiera y la importancia de reducir la carga de endeudamiento del país.
Los inversores respondieron en consecuencia. Los bonos y las acciones han sido la oferta. El rendimiento a 10 años es de alrededor de 15 bp a 2.95%, y está ayudando a empujar hacia arriba los rendimientos periféricos de manera más amplia. Núcleo de los rendimientos de los bonos son de 1-2 bp superior. Italiano acciones han subido fuertemente (~2%), mientras que el Dow Jones Stoxx 600 es de 0,4% a la presión de cuatro días para la diapositiva. Las finanzas son las principales bolsas Europeas superior, de italiano y de las acciones de los bancos son el 3,6%, de recuperar lo que se perdió el pasado jueves y viernes.
El mercado ha restado importancia a las decepcionantes cifras relativas a la producción industrial italiana. La producción cayó un 1,2% en abril, compensando el aumento en el mes de Marzo. Alemania y Francia informó inferior a la esperada salida de la semana pasada. El retroceso en la economía de la eurozona en la Q1 se ha derramado en la Q2. El personal del BCE se espera que revisar más de su tasa de inflación prevista, pero puede que su previsión de crecimiento para finales de esta semana.
Por otro lado, la libra esterlina fue castigado en respuesta a la serie de datos económicos que mostraron una mucho más débil industrial/sector manufacturero, un menor de lo esperado repunte de la producción de la construcción y un déficit comercial de dos veces tan grande como el pronóstico. El déficit comercial saltó a GBP5.28 mil millones en abril. Los economistas esperaban un GBP2.5 mil millones de déficit, y el de Marzo de déficit fue revisado para GBP3.2 2 mil millones de GBP3.1 mln. La producción Industrial fue de previsión para que coincida con el 0,1% de aumento en Marzo, pero en lugar cayó un 0,8%. La producción manufacturera cayó un 1,4%, la mayor caída en seis años y el tercero consecutivo de caída.
El reino unido informes de empleo, la inflación y ventas minoristas en los próximos días. Los datos se espera que firme las expectativas para agosto de alza de tasas. Corto-sterling futuros son un poco más firme, lo que sugiere que los datos de hoy hace que los inversores un poco cauteloso. Mañana, la cámara de los Comunes comienza sus dos días de debate en el gobierno la retirada del proyecto de ley que fue fuertemente modificado por la cámara de los Lores. El primer Ministro hizo un compromiso de la semana pasada que estaba destinada a disuadir una rebelión por parte de algunos diputados que podría lado con el Trabajo. Muchos observadores están todavía preocupados por el riesgo de una crisis política en el reino unido, que conduce a la expulsión en favor de un más difícil Brexit candidato.
Sterling brevemente operado por encima de la pre-fin de semana de alta antes de los decepcionantes datos trajo hacia el pre-fin de semana de baja. Un descanso de $1.3355 establecería un fuera de día, y un cierre por debajo hay que advertir que la libra esterlina rebotan $1.32 el 29 de Mayo de encima.
El euro alcanzó $1.1820 en los primeros Europeos que el volumen de negocios, pero el revés desvanecido a medida que la mañana avanzaba. El soporte inicial se ve cerca de $1.1750, a pesar de la pre-fin de semana de bajas fue un poco por encima de los $1.1725. Hay un 820 millones de euros de la opción golpeado en $1.1750 que se corte el día de hoy, y 582 millones de euros golpeó a $1,18 que también expirará el día de hoy.
Los funcionarios japoneses no parecen haber sido atrapados en el drama alrededor de la reunión del G7. El BOJ se reúne al final de la semana, y mientras, no puede tomar ninguna acción material, un corte en el presente año la tasa de inflación prevista, que está muy por encima de las expectativas del mercado, las unidades hasta el punto de que Japón va a la zaga de los otros grandes bancos centrales en la normalización de la política. El día de hoy, el Japón informó de una gran subida (14.9%) en máquinas herramienta de las importaciones, y sigue en los talones de una fuerte (22%) el aumento en el mes de abril. Esto es visto como favorable para la producción industrial y las exportaciones.
El yen es la más débil de las grandes ligas. Es fuera de 0.4%; permitiendo al dólar de los ee.uu. a horcajadas sobre el JPY110 área. Empresa de renta variable y ligeramente superior al del núcleo, los rendimientos son vistos como una medida de apoyo para el dólar, que es el ajuste de dos días de descenso contra el yen. El dólar se ha inyectado a través de la JPY109.50-JPY109.60, que albergaba un poco más de mil millones de dólares en opciones que vencen hoy. La media móvil de 200 días se encuentra en JPY110.20. El dólar pasó la mayor parte de la segunda mitad de Mayo, por encima de ella, la divisa estadounidense ha luchado aquí en junio para volver por encima de ella.
Durante el fin de semana, el Suizo derrotó a los Vollgeld referéndum que habría impuesto mucho más estrictos controles de los préstamos bancarios. Mientras que muchos observadores y los inversionistas reconocen que el sistema actual de la marginal de las reservas y los préstamos del banco de la creación de dinero es propenso a la crisis, más de tres cuartas partes de los electores Suizos rechazaron este controvertido alternativa.
Volviendo a los estados unidos, el calendario económico es la luz de hoy por delante de la mañana del IPC y el miércoles en la reunión del FOMC. Hay un diluvio de nuevo Tesoro de suministro de hoy y de mañana. El NOS va a recaudar $193 mil millones. Hoy en día las ventas son $90 mil millones de a tres y seis meses de facturas, y de $22 mil millones de 10 años notas (re-apertura de una edición anterior). Mañana, el Tesoro vuelve a por alrededor de $35 mil millones en cuatro semanas de las facturas y de $14 mil millones de bonos a 30 años (re-apertura de la edición anterior). Muchos observadores, incluyendo a algunos funcionarios de la Fed, consulte la inundación de las facturas que distorsionan el corto final de la NOS de la curva, que es la razón por la que la Fed va a la caminata de los fondos federales en el rango objetivo en 25 pb a finales de esta semana, pero el alza de la tasa de interés pagada sobre los fondos de reserva (todas las reservas no sólo el exceso de reservas) por sólo 20 pb.
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